¿Está España cerca de la intervención o rescate financiero?

España está entrando en la zona roja. En la zona donde un día cualquiera cayeron Grecia, Irlanda y Portugal y que supuso el inicio de la cuenta atrás para su intervención financiera.

Suelo ser optimista, pero las cifras me empiezan a convertir en realista. España está entrando en el terreno abocado a la intervención económica y financiera a pasos agigantados y la situación recuerda, cada minuto que pasa un poco más, a la vivida por los otros intervenidos.

Intervención de Grecia

La cuenta atrás para Grecia comenzó el 22 de abril de 2010. En ese momento, su prima de riesgo superaba los 500 puntos básicos y su financiación en los mercados era insostenible. Tras 16 días en esos niveles de prima de riesgo, la Unión Europea decreto su intervención. Ahora mismo, su bono a diez años cotiza en el 29,5%.

Intervención financiera en Irlanda

El 4 de noviembre de 2010, Irlanda traspasaba la frontera de los 500 puntos básicos y tras 24 días era intervenida. Su bono a diez años se mantiene caro en el entorno del 7,5%.

Intervención financiera en Portugal

Tras 34 días con su prima de riesgo por encima de los 500 puntos básicos, Portugal fue intervenida un 4 de mayo de 2011. Ahora mismo, su bono a diez años cotiza en el entorno del 12%.

La prima de riesgo de España por encima de los 500 puntos básicos

El pasado 28 de mayo la prima de riesgo española superó esa barrera que marca la diferencia entre ser intervenida o no. El problema es que no solo lo ha superado, sino que está confirmando ese nivel, pues en el momento de redactar este artículo supera los 530 puntos e incluso ha amenazado con superar los 540 puntos a lo largo de la mañana del 29 de mayo. .

La financiación a estos niveles resulta insostenible (comentario realizado por el ministro Guindos hace unos minutos) y no se ve ninguna intención, por parte del BCE, para comprar deuda española y relajar las tensiones del mercado de deuda.

¿Será España intervenida?

Es la pregunta del millón. Ahora mismo, si la situación no se relaja, el bono español a diez años baja y la prima da un respiro, España cumple todos los puntos por los que países como Portugal, Irlanda y Grecia fue rescatada.

La clave serán los próximos días. Si se logra moderar la prima de riesgo y que baje de los 500 puntos y que el bono español reduzca su rentabilidad por debajo del 6%, España habría salvado el match ball y podrá aguantar. Si los niveles no bajan, España se vería obligada a solicitar el rescate ante la imposibilidad de financiarse en los mercados internacionales. La auténtica barrera roja será la rentabilidad del 7% en la deuda española a diez años. 

Dónde consultar la rentabilidad del bono español y cómo calcular la prima de riesgo

Una de las mayores dudas es dónde encontrar y cómo calcular la prima de riesgo y el nivel de la deuda española. La página web de Invertia publica todos los datos de forma que es sencilla de consultar. Quizás no es tiempo real, pero la actualización es muy frecuente. 

Y los “mercados” resucitaron (motivos de la caída de la bolsa del 16 de febrero)

Preguntaba Jordí Evolé, el Follonero, no hace mucho “quiénes son los mercados”. Pues bien, hoy 16 de febrero los “mercados” han vuelto para hacer de las suyas.

Desde hace muchos meses, la Comisión Nacional del Mercado de Valores había prohibido constituir posiciones cortas sobre valores financieros. Esta prohibición impedía negociar cualquier derivado que permitiese obtener una ganancia cuando el valor de referencia perdía valor en los mercados. Esta medida, limita a los valores financieros, ayudo a tranquilizar a los mercados y a respirar con cierta tranquilidad, pues se volvió a la idea de ganar cuando las empresas ganan y de perder cuando pierden.

Levantamiento de la prohibición de las posiciones cortas sobre valores financieros

Pues bien, si la prohibición fue impuesta de forma simultánea por varios países además de España (Italia, Belgica y Francia entre ellos), el levantamiento ha sido atropellado y descoordinado. Cada país ha levantado su prohibición cuando ha querido y ha provocado un efecto avisador al resto. Francia fue la primera (el lunes 13) y Bélgica (el martes 14) la segunda.

La primera reacción que se vio en nuestro mercado fue la de BME. El gestor del mercado, cuyo beneficio es directamente proporcional al movimiento del mercado, pasaba en pocas horas de cotización de 20,50 euros por título a rozar los 22. El segundo motivo fue un descenso importante de los niveles de negocio de la bolsa española. Frente a niveles de movimiento de entre 2.000 y 2.500 millones de euros diarios, los tres primeros días de esta semana apenas han registrado volúmenes comprendidos entre 1.500 y 1.700 millones de euros. Los “mercados” estaban a la espera, pues era cuestión de tiempo que España levantase la prohibición al igual que Francia o Bélgica.

Y la espera ha terminado. Hoy jueves 16 de febrero la CNMV ha permitido de nuevo las operaciones a corto y los bancos españoles están siendo el festín principal de una fiesta de la especulación y los movimientos concertados que provocan en no pocas ocasiones el llanto de los políticos que, sin embargo, tienen al alcance de la mano secar sus lagrimas. Basta con prohibir cualquier posición corta en el mercado o limitar su uso para que vuelvan a ser lo que eran en un principio, instrumentos de cobertura.